FARDAG 1930
Medan Arnesens ekonomi och butik förfaller får hans trogne förman, herr Schwann, ett arv som chefen får honom att investera i butiken. Men lärlingen Arnold går över till fienden. Mads gifter sig med Ingeborg och adopterar Ellen.
SKUGGMOSTERN 1931
Mads är framgångsrik, också med utlåningstjänster. Hans bankutbildade bror Kristen kommer från Jylland för att hjälpa till med denna del av verksamheten. Kristen möter Maudes syster Elisabeth, som är ”skuggmostern” i systerns hem. De förälskar sig, men relationen är omöjligt på grund av släkternas fiendeskap.